中央民大法学院教授邓建鹏:ICO非法集资问题的法学思考

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内容提要:虚拟代币初始发行(ICO)通常是投资者通过向ICO项目发起人支付比特币等主流虚拟货币,以获得项目发起方初始发行的虚拟代币。虚拟货币的法律性质多有争议,并负面影响了相关司法实践。根据刑法相关理论,比特币可不也能 被归属于刑法视野下的财产,并成为各类财产犯罪的客体。在司法解释与司法实践中,刑法中的“公众存款”在现实中被等同于“社会资金”。比特币当前日益具有金融属性,可不也能 含有在“资金”的范畴之中。据此,通过ICO向公众募集比特币,将涉及非法集资的法律风险。

关键词:比特币;区块链;虚拟货币;非法集资

The Legal Thinking ofICOand Illegal Raising-Money

Abstract:In general, Initial Coin Offering means investors pay the mainstream digital assets such as Bticoin to the sponsor of ICO project in order to obtain the encryption digital token for the project initiator.There are a lotdisputesconcerning the legal role of virtual currency, and the disputes shaped some jurisdictions. Bitcoin belongs to property under criminal law, it may become the object of all kinds of property crimes. Furthermore, according to the judicial interpretation, the “public deposit”in the criminal law refers to “social funds”in essence. Therefore, Bticoin can be covered in the category of “funds”. Accordingly, ICO may involve the legal risks of illegal raising-money.

Key Words:Bitcoin; ICO; Virtual Currency; Illegal Raising Money

一、引言

以比特币(BTC)为代表的虚拟货币,至2018年6月20日,其全球整体市值或者飞速攀升至28200亿美元左右,在一千余种虚拟货币中,比特币占总市值的40%左右。之类 基于区块链技术的虚拟货币,具有去中介化、去中心化和公开透明等特点。比特币实质上是由分布式网络节点一起去维护的账本。作为价值互联网的鼻祖,比特币创造了新的价值符号。

与此一起去,随着网络化的普及,包括比特币等虚拟货币在内,基于计算机与网络空间的各类虚拟财产案件层出不穷,急需刑法保护。或者,一方面我国刑事立法对此尚未给出清晰答案,虚拟财产的刑事法律地位位于争议;我本人面,近十年来刑法学界对虚拟财产的研究,多限于QQ号或网络游戏币等等,然而对于在刑法上如可保护基于区块链技术的虚拟货币,以及刑法如可应对由虚拟货币引发的其它法律问题报告 (如本文论及的ICO),目前罕有法学界学者作出有效学术提前大选。

当前法学界讨论的虚拟财产大都为具有中心化的机构(比如腾讯公司)之下的产物,相关高论不全版适合于比特币等虚拟货币。在一本重要著作中,虚拟财产被分为如下三类:第一类是账号类的虚拟财产,包括网络游戏账号和QQ 账号;第二类是物品类的虚拟财产,包括网络游戏装备、网络游戏角色/化身的装饰品;第三类是货币类的虚拟财产,包括Q币、金币。另有论者进一步谓,现代通信技术下的虚拟财产服从信息学的生成和流通规律,天然具有流通和分享的形状,亦即qq克隆好友 、删除、上传和发送为其固有功能,若赋予虚拟财产以物的地位,则基于其qq克隆好友 和删除的形状,会位于虚拟财产增加或随机灭失的情況,使物变动不居。作为点对点传输的虚拟财产,比特币本质上与上述虚拟财产我着实位于一些形式上的相同点。比如,其以电磁数据为载体;以财产价值为内容;以互联网为空间。或者,以区块链为底层技术的比特币与其它虚拟财产位于一些本质差异,比特币不依靠特定机构发行,它措施计算机算法产生,使用整个P2P网络中众多节点构成的分布式数据库来确认,使用密码学的设计确保之类 虚拟财产流通各个环节安全,其数量恒定,自身不可被qq克隆好友 与删除。

比特币当前或者成为具有一定数字货币属性的区块链数字资产。与此一起去,近年来全球范围内兴起的ICO风潮,同比特币等虚拟货币关系密切,且是是否是是法集资问题报告 位于有三种若隐若现的关联,引起中国金融监管机构的厚度关注和忧虑。或者,明晰ICO 的法律内涵,探讨比特币等虚拟货币在刑法中的法律地位,明确虚拟货币的刑法保护方向,消除相关的司法困境,进而界定通过ICO向公众募集比特币等主流虚拟货币,或者触及的刑事法律风险,以推动区块链和虚拟货币行业的健康发展,极有现实意义!

二、ICO的内涵是是否是是法集资的问题报告

所谓ICO(英文简称Initial Coin Offering),是有三种为区块链创业项目筹措资金的常用措施。ICO与股票初次公开发行(IPO)意思相近,但二者位于本质差异。ICO通常是早期投资者通过向ICO项目发起人支付比特币或以太坊等主流虚拟货币,作为回报,投资人可不也能 获得项目发起方基于区块链技术初始发行的加密数字代币。项目发起方获得比特币等主流虚拟货币后,一方面可不也能 以比特币直接支付给员工,作为给付报酬的措施;我本人面,或者时要变现,可在各虚拟货币交易所或者以场外交易(即所谓OTC模式)的措施,便利地兑加进各国法定货币。ICO在区块链项目完成前进行,帮助项目筹措主流虚拟货币。投资人所获得的初始发行的加密数字代币,是其将来使用ICO项目的凭证。不过,ICO的投资者最看重的是随着项目发展,代币将来在虚拟货币交易机构交易后,价格升值带来的潜在收益。

ICO是在诸如比特币等虚拟货币被大众接受与认可不也能 后,自2013年以来出先的新事物,是区块链技术与比特币等虚拟货币在面向公众融资领域的最新应用和发展。在2016年但是 ,中国的ICO尚局限于5个 小圈子内,投资人主若果理解区块链技术的专业人士。但自2017年年初以来,或者ICO融资的便利,一些骗子侧身其中。ICO的融资对象在中国刚开始由小众渗透至大众市场,几瓶全版不具备风险承受能力、全版不了解区块链技术的散户型投资者蜂拥而至,幻想一夜暴富。据笔者向区块链专业人士调研,当前高达90%以上的ICO项目涉嫌欺诈,少每种项目虽与欺诈无关,却因早期融资失败,而转向ICO。这有三种类型的项目,风险均非常高。或者,ICO或者由助力区块链初创企业融资的高效工具,化身为几瓶骗子非法集资的手段。根据国家互联网金融安全技术专家委员会于7月25日发布的《2017上十天国内ICO发展情況报告》显示,国内提供ICO服务的第三方平台共43家,上线并完成ICO项目65个,累计融资规模达约40万 个BTC、约840万 个ETH以及其它虚拟货币。以2017年7月19日零点价格换算,有有哪些虚拟货币折合人民币总计26.16亿元。一起去,ICO融资规模和用户参与程度呈加速上升趋势,累计参与人次达10.40万 。

借不利于主流虚拟货币点对点发送的便利,ICO具有在全球范围融资的优势。不少明星级ICO项目在短短数天甚至5个 小时内,即完成融资预期目标。与几乎所有的传统融资措施相比,ICO更不利于高效快速除理区块链初创企业融